為進一步加大重點項目投資，為助推昆明經(jīng)濟建設多做貢獻，2017年，昆明發(fā)展投資集團有限公司（以下簡稱昆發(fā)展）進一步加大融資工作力度，于2017年3月31日正式通過中國銀行間市場交易商協(xié)會審核，取得《接受注冊通知書》（中市協(xié)注〔2017〕PPN135號），總注冊金額15億元。該筆業(yè)務成為昆明市2017首獲交易商協(xié)會審批的產(chǎn)業(yè)類PPN產(chǎn)品，是昆發(fā)展繼2015、2016年成功發(fā)行20億元公司債的又一次重大突破。

    一、非公開定向債務融資工具（PPN）優(yōu)勢

    非公開定向債務融資工具（以下簡稱PPN）是中國銀行間市場交易商協(xié)會于2011年5月推出的非公開發(fā)行私募債券。非公開定向債務融資工具的推出，體現(xiàn)了銀行間市場多維度創(chuàng)新能力的提升，為企業(yè)提供了新的直接融資渠道。非公開定向債務融資工具與其他公開發(fā)行債務融資工具相比，存在幾個優(yōu)勢：一是發(fā)行規(guī)?？赏黄啤?0%”限制，注冊有效期2年，首期發(fā)行在注冊后6個月內(nèi)完成。二是發(fā)行方案靈活：由于采取非公開方式發(fā)行，利率、規(guī)模、資金用途等條款可由發(fā)行人與投資者通過一對一的談判協(xié)商確定；三是或有信用評級：定向工具信用評級和跟蹤評級的具體安排由發(fā)行人與定向投資人協(xié)商確定，可豁免信用評級；四是信息披露較少：定向工具發(fā)行人的全部信息在投資者間披露，信息披露的具體要求由發(fā)行人投資者協(xié)商確定；五是定向工具采取注冊制，在協(xié)會現(xiàn)有中期票據(jù)注冊規(guī)則的基礎上進一步簡化注冊程序，僅作要件審核，注冊過程進一步加快。

    二、開拓思路、把握時機，非公開定向債務融資工具（PPN）取得注冊文件

    繼2015、2016年昆發(fā)展成功在深交所發(fā)行20億元非上市公司公司債后，昆發(fā)展進一步開拓思路、銳意進取，歷經(jīng)約4個月的精心籌備，于2016年10月末向中國銀行間市場交易商協(xié)會首次申請發(fā)行15億元非公開定向債務融資工具（PPN）。

    為確保PPN的成功申報，昆發(fā)展在申報初期，高度重視，加緊政策研究、謀定而后動，由公司主要領導牽頭，相關部門共同配合，組建發(fā)債工作領導小組。一方面，在市國資委的指導下，認真遴選優(yōu)質(zhì)中介服務機構，協(xié)調(diào)相關部門及中介機構，及時協(xié)調(diào)解決申報過程中面臨的具體問題。另一方面，加強政策學習，借鑒自身2015、2016年在深交所發(fā)行公司債的成功經(jīng)驗，通過“產(chǎn)業(yè)類”通道包裝，抓住2017年銀行間市場通道政策窗口期的時機，完成PPN的順利組件上報，并于2017年3月31日最短時間獲得審批。

    三、昆發(fā)展投融資工作再上新臺階

    此次PPN的成功注冊，再創(chuàng)2017年昆明市市級投融資公司先河，截止目前昆發(fā)展已成功發(fā)行債券3支，已注冊未發(fā)行債券1支（PPN），年綜合融資成本始終保持市屬投融資公司中的較低水平。多樣化的融資方式為昆發(fā)展產(chǎn)業(yè)化發(fā)展創(chuàng)建了新格局，也為服務昆明市經(jīng)濟發(fā)展奠定了堅實基礎。

    昆發(fā)展履次在資本市場獲得成功，突顯了昆發(fā)展在市級投融資公司中率先產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)型的優(yōu)勢，也體現(xiàn)了昆發(fā)展公司規(guī)范運作、企業(yè)實力逐步增強、資本運作水平提升，越來越多的獲得資本市場的認可。